债权人需要分析哪些财务指标来判断债务人的偿债能力

您好，天津银星财务为您解答：
基本上，纸面上的财务指标无非是存量、流量、趋势、周转速度/比率这几类。从来源来分，偿债能力包括表内和表外两部分。表内偿债能力的主要指标就是财务管理教科书上讲的那些，没必要把书抄一遍了。我的偏好是绝对值指标>相对值指标。
再补充几个自己在实务中会考虑的角度，用以帮助判断表内偿债能力或还款风险：
1、“类货币资产”的存量和构成：企业可能把暂时闲置资金拿去做多种类型的短期投资，基于投资方式的风险和期限，对偿债能力的影响必然是有很大差别的。价值稳定、随时可变现的，可视作“类货币资金”，作为最直接的还款来源考虑。比如同样账面1000万的短期投资，国债的偿债能力无疑高于理财产品。
2、 负债的构成和优先级排序：税款、工资、社保这些债务都是优先清偿的，债权人需要了解清偿优先级排在自己之前的、以及与自己同级的有哪些。
3、 最近半年到一年的资金存量波动趋势。有条件的话不仅看月末，也要看月中，甚至周结存。
4、最近取得的外部债权融资的条款，包括期限和利率，有无期限缩短、利率上浮的迹象。
5、与固定的recurring支出相关的负债余额有无显著增高。
6、 查费用类和营业外支出类凭证，有无滞纳金和罚款。 表外偿债能力，常见的也就是信贷额度、可抵押/质押资产（含融资租赁）、关联方/大股东输血、账期政策调整余地（上下游融资）、政府关系。

一、评价企业财务状况及偿债能力应从财务指标入手。 二、财务指标公式： １．清偿能力比率。是衡量公司偿还短期债务能力的比率。清偿能力比率是对短期债务与可得到的用于偿还这些债务的短期流动资金来源进行的比较。 （１）流动比率。显示公司用其流动资产偿还流动负债的能力，是最常用的清偿能力比率。其计算公式为：流动比率＝流动资产÷流动负债。一般情况下，流动比率越高，反映公司短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。一般认为２∶１的比例比较适宜。但是流动比率也不能过高，过高则表明公司流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和公司的获利能力。 （２）酸性测试比率，也称速动比率。表示公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力。其计算公式为：酸性测试比率＝（流动资产－存货）÷流动负债。 ２．财务杠杆比率。反映公司通过债务筹资的比率。 （１）产权比率。反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。其计算公式为：产权比率＝负债总额÷股东权益。产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。 （２）资产负债率。反映债务融资对于公司的重要性。其计算公式为：资产负债率＝负债总额÷资产总额。资产负债率与财务风险有直接关系：资产负债率越高，财务风险越高；反之，资产负债率越低，财务风险越低。 （３）长期负债对长期资本比率。反映长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性。其计算公式为：长期负债对长期资本比率＝长期负债÷长期资本。长期资本是所有长期负债与股东权益之和。 ３．保障比率。是将公司财务费用和支付及保障它的能力相联系的比率。利息保障比率表示公司支付利息费用的能力。其计算公式为：利息保障比率＝息税前利润（ＥＢＩＴ）÷利息费用，或＝息税折旧摊销前利润（ＥＢＩＴＤＡ）÷利息费用。折旧和摊销是按照权责发生制对以前发生的支出的调整，实际上仍然属于本年的现金流量，也可以用来支付利息费用。 ４．周转率。是衡量公司利用其资产的有效程度的比率。 （１）应收账款周转率。反映公司应收账款的质量和公司收账的业绩，说明应收账款年度内变现的次数。其计算公式为：应收账款周转率＝年销售净额÷应收账款。 （２）应收账款周转天数，又称平均收现期。其计算公式为：应收账款周转天数＝一年中的天数÷应收账款周转率，或＝（应收账款×一年中的天数）÷年赊销金额。应收账款周转率和应收账款周转天数这两个比率与公司的信用政策环境有密切联系。应收账款周转越快，销售实现距离实际收到现金的时间就越短，但过快的应收账款周转速度与过短的平均收现期可能意味着过于严厉的信用政策。账面上应收账款余额很低，却可能使销售额和相应的利润大幅度减少。 （３）应付账款周转率。其计算公式为：应付账款周转率＝年赊购金额÷应付账款。 （４）应付账款周转天数，又称平均付现期。其计算公式为：应付账款周转天数＝一年中的天数÷应付账款周转率，或＝（应付账款×一年中的天数）÷年赊购金额。 （５）存货周转率。其计算公式为：存货周转率＝销售成本÷存货。 （６）存货周转天数。其计算公式为：存货周转天数＝一年中的天数÷存货周转率，或＝（存货×一年中的天数）÷销售成本。存货周转越快，表明存货越具有流动性。但过快的周转速度可能是存货占用水平过低或存货频繁发生缺货的信号。 （７）营业周期。是从外购承担付款义务到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收账款的这段时间。其计算公式为：营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数。营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素。较短的营业周期表明对应收账款和存货的有效管理。 （８）现金周期。其计算公式为：现金周期＝营业周期－应付账款周转天数。分析现金周期必须注意，该指标既影响公司经营决策又影响公司财务决策，并且人们可能忽略对这两种决策的错误管理。例如不及时付款，损失了公司信用，却能直接缩短现金周期。 （９）总资产周转率。表示公司利用其总资产产生销售收入的效率。其计算公式为：总资产周转率＝销售净额÷总资产。 ５．盈利能力比率。 （１）毛利率。是公司的销售毛利与销售净额的比率。销售毛利是指销售净额减去销售成本的余额。销售净额为销售收入扣除销售退回、销售折扣及折让的差额。其计算公式为：毛利率＝销售毛利÷销售净额＝（销售净额－销售成本）÷销售净额。毛利率是商品流通企业和制造业反映商品或产品销售获利能力的重要财务指标。商品流通企业商品的销售成本为商品的进价成本，而在制造业则为产品的生产或制造成本。当毛利扣除经营期间费用后即为经营利润。可见，毛利率反映了公司产品或商品销售的初始获利能力，保持一定的毛利率对公司利润实现是相当重要的。 （２）销售利润率。是利润额占销售收入净额的百分比。该指标表示，公司每销售一元钱产品所获取利润的能力。其计算公式为：销售利润率＝利润额÷销售收入净额。运用该比率进行分析时，利润额习惯上使用利润总额，但由于利润总额不仅包括销售利润，而且包括投资收益及营业外收支等，造成分子和分母计算口径的差异。所以笔者建议，采用狭义的销售利润，这样得到的实际上是主营业务利润率，它是衡量一个公司能否持续获得利润能力的重要指标，对管理层决策更有价值。 （３）投资回报率。是衡量公司综合效率的指标。其计算公式为：投资回报率＝税后净利÷资产总额＝销售净利率×总资产周转率。 （４）权益报酬率。反映股东账面投资额的盈利能力。权益报酬率＝税后净利÷股东权益＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝投资回报率×权益乘数。高的权益报酬率通常说明公司有好的投资价值，但如果公司运用了较高的财务杠杆水平，则高的权益报酬率可能是过高的财务风险的结果。

基本上，纸面上的财务指标无非是存量、流量、趋势、周转速度/比率这几类。从来源来分，偿债能力包括表内和表外两部分。表内偿债能力的主要指标就是财务管理教科书上讲的那些，没必要把书抄一遍了。我的偏好是绝对值指标>相对值指标。

再补充几个自己在实务中会考虑的角度，用以帮助判断表内偿债能力或还款风险：

• “类货币资产”的存量和构成：企业可能把暂时闲置资金拿去做多种类型的短期投资，基于投资方式的风险和期限，对偿债能力的影响必然是有很大差别的。价值稳定、随时可变现的，可视作“类货币资金”，作为最直接的还款来源考虑。比如同样账面1000万的短期投资，国债的偿债能力无疑高于理财产品。

• 负债的构成和优先级排序：税款、工资、社保这些债务都是优先清偿的，债权人需要了解清偿优先级排在自己之前的、以及与自己同级的有哪些。

• 最近半年到一年的资金存量波动趋势。有条件的话不仅看月末，也要看月中，甚至周结存。

• 最近取得的外部债权融资的条款，包括期限和利率，有无期限缩短、利率上浮的迹象。

• 与固定的recurring支出相关的负债余额有无显著增高。

• 查费用类和营业外支出类凭证，有无滞纳金和罚款。
  



• 表外偿债能力，常见的也就是信贷额度、可抵押/质押资产（含融资租赁）、关联方/大股东输血、账期政策调整余地（上下游融资）、政府关系。有些靠查，有些靠聊和看，以及猜。



• 另外表外负债是牵连到偿债能力的另一块大头，但这个是另一个话题了。有兴趣可以翻知乎上类似的讨论，我记得有不少。 

13799925174：企业进行债务风险分析与评判主要通过哪些财务指标
殳炎彬 ：答：长期偿债能力反映企业偿还长期债务的能力，其分析指标包括资产负债率、产权比率、负债与有形净资产比率以及利息保障倍数。1. 资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比值，衡量债权人资金在企业总资产中的比例，其计算公式为：资产负债率 =（负债总额 ÷ 资产总额）× 100%。该比率对债权人和所...

13799925174：债权人进行财务分析时,重点关注的财务比率通常是什么
殳炎彬 ：答：校答案解析： 债权人最关心的是的是企业的偿债能力，这里只有资产负债率是偿债能力的指标，所以，答案为C。（参见教材532页）

13799925174：债权人通过财务报表分析判断债务人盈利能力是更关注净资产收益率而不...
殳炎彬 ：答：债权人通过财务报表分析判断债务人盈利能力是更关注净资产收益率而不是总资产——错。债权人通过财务报表分析判断债务人盈利能力，与净资产收益率相比，更关注总资产收益率，净资产收益率是股东关注的，不是债权人关注的。扩展阅读：净资产收益率，又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净...

13799925174：企业进行债务风险分析与评判主要通过哪些财务指标
殳炎彬 ：答：产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。其计算公式为：负债与所有者权益比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益的保障程度。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，...

13799925174：会计学考试财务报表债权人重点关注哪些指标?为什么
殳炎彬 ：答：债权人重点关心企业偿债能力，债权人是获得固定的投资收益，而不是股东那样获得剩余所有权，所以债权人关注企业短期偿债能力如流动比率、速动利率和长期偿债能力如资产负债率等

13799925174：常用的财务分析指标有哪些
殳炎彬 ：答：一、短期偿债能力分析：1、流动比率，计算公式： 流动资产 / 流动负债 2、速动比率，计算公式： （流动资产-存货） / 流动负债 3、现金比率，计算公式： （现金+现金等价物） / 流动负债 4、现金流量比率，计算公式： 经营活动现金流量 / 流动负债 5、到期债务本息偿付比率，计算公式： 经营活动现金...

13799925174：财务分析中债权人最关注的是哪方面的能力
殳炎彬 ：答：财务分析中债权人最关注的是企业偿债能力。偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的...

13799925174：作为债权人 如何分析财务报表 目的又是什么?举例(日常)说明
殳炎彬 ：答：主要是分析企业的偿债能力！比如流动负债比率，速动比率、资产负债率 求出这些比率后于同行业的其他企业相比较，就可得出企业大致的偿债能力了 分析这些指标主要是对企业的营业水平进行分析对比啦 这些比率可以上百度百科查找如何计算，里面的解说更详细！

13799925174：分析企业的偿债能力可以从哪些财务指标着手?
殳炎彬 ：答：一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。98年沪深两市该指标平均值为36.57%。由于财务费用包括利息收支、汇兑损益、手续费等项目，且还存在资本化利息，所以在运用该指标分析利息偿付能力时，最好将财务费用调整为真实的利息净支出，这样反映公司的偿付利息...