大公募、小公募、私募公司债有什么区别？

大公募、小公募和私募公司债主要在发行对象、发行条件、交易转让安排等方面存在差异：

（一）发行对象不同。大公募的发行对象是公众投资者和合格投资者，如果债券从大公募降为小公募，公众投资者不能再买入，但前期已持有的可以卖出；小公募的发行对象为合格投资者，认购或投资的人数没有限制；私募公司债的发行对象为合格投资者，每次发行对象不得超过200人。

（二）发行条件不同，《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》规定，公开发行公司债券需满足的财务条件包括：（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。大公募除了需满足上述条件之外，同时应满足：（1）发行人最近三年无债务违约或迟延支付本息的事实；（2）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；（3）债券信用评级达到AAA级。私募公司债在主体条件、发行条件、担保评级等方面不设硬性限制条件。上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“沪深交易所”）是否同意为私募公司债安排挂牌转让服务，核对的关注点是信息披露完备性，并不对发行人经营能力、债券投资风险进行实质性判断，债券存续期内不对定期报告和评级报告作强制性披露要求，发行人和投资者可以根据自身意愿与需要在募集说明书中进行自主约定，但约定形成的信息披露义务必须履行。

（三）发行准入管理不同，公开发行的公司债券由证监会统一实施行政许可，其中小公募由沪深交易所进行上市预审核，沪深交易所预审核通过后，证监会以沪深交易所预审核意见为基础简化核准程序。私募公司债由证券业协会统一实施事后备案和负面清单管理。其中，私募公司债拟在沪深交易所挂牌转让的，发行人、承销机构应当在发行前向沪深交易所提交挂牌转让申请文件，由沪深交易所确认是否符合挂牌条件，并且，私募公司债在沪深交易所挂牌转让，应不具有中国证券业协会《非公开发行公司债券项目承接负面清单》列示的情形或不符合沪深交易所确定的挂牌条件的情形。

（四）交易方式不同，大公募上市后，可以同时采取竞价交易和协议交易方式（除此之外，在上交所交易的公司债，还可以采取报价和询价的交易方式），公众投资者可参与。仅面向合格投资者公开发行的小公募，且不能达到下列任何一个条件的，采取协议交易方式（除此之外，在上交所交易的公司债券，还可以采取报价和询价的交易方式）：债券信用评级达到AA级及以上；发行人最近一期末的资产负债率或者加权平均资产负债率（适用于多个主体以集合债形式发行债券的情形）不高于75%，或者发行人最近一期末净资产不低于5亿元人民币；发行人最近三个会计年度经审计的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍，以集合债形式发行的债券，所有发行人最近三个会计年度经审计的加总年平均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍。私募公司债在沪深交易所挂牌的，仅可采取协议交易方式，且同期债券的投资者人数不得超过200人。

（五）交易场所不同，公开发行的公司债券，应当在依法设立的证券交易所上市交易，在全国中小企业股份转让系统或者国务院批准的其他证券交易场所转让。非公开发行公司债券，可以申请在沪深交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台转让。截至目前，全国中小股份转让系统尚未开展公司债券业务。

公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。为适应更广大投资者的需求，公募没有合同份数和起点金额的限制。因为涉及众多中小投资人的利益，监管当局对公募资金的使用方向、信息披露内容、风险防范要求都非常高。而私募是面向少量的、特定的投资者募集资金的方式。参加人一般应具有一定的经济实力、风险识别和风险承担能力。在公募发行情况下，所有合法的社会投资者都可以参加认购。为了保障广大投资者的利益，各国对公募发行都有严格的要求，如发行人要有较高的信用，并符合证券主管部门规定的各项发行条件，经批准后方可发行。

私募（Private Placement）是相对于公募（Public offering）而言，私募是指向小规模数量合格投资者（Accredited Investor）（通常35个以下）出售股票，此方式可以免除如在美国证券交易委员会（SEC）的注册程序。投资者要签署一份投资书声明，购买目的是投资而不是为了再次出售。政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择不同的投资者作为发行对象，由此，可以将证券发行分为公募和私募两种形式。

“大公募”债券的特点：

1、符合债券信用评级达到AAA级；

2、发行人最近三个会计年度的年均可分配利润，不少于债券年利息1.5倍等条件的公开发行公司债券；

3、公众投资者和合格投资者可参与认购及交易。

“小公募”债券的特点：

1、不符合“大公募”条件；

2、符合“大公募”条件但发行人选择面向合格投资者发行的公开发行公司债券；

3、仅限合格投资者进行认购及交易。

18084558509：公募、私募、大公募、小公募的区别?
殷胖受 ：答：区别是公募是面向所有的人公开发行，私募主要是面对个别的人或企业，大公募对投资人的公开发行，小公募是面向合格的投资者公开。

18084558509：公司债的独创:大公募、小公募与非公开
殷胖受 ：答：“小公募”全名“面向合格投资者的公开发行的公司债券”，与大公募全称只有两个字之差。在发行方式上，小公募与现在协会中票、企业债相同，结合交易所债券质押库的优势， 将是交易所的主流交易债券品种。过去采取私募方式发行的债券只有交易商协会的非公开定向融资工具（PPN）、交易所的中小企业私募债两...

18084558509：小公募和大公募的区别
殷胖受 ：答：大公募是指大公募基金，是指经中国证监会批准，在全国范围内发行的大额集合投资产品，它们的发行规模超过1000万元，投资者可以通过各种渠道参与，比如银行、证券公司、信托公司等。大公募基金的投资标的范围更广，可以投资股票、债券、基金、外汇等多种金融产品，投资风险也更高。三、小公募和大公募的区别...

18084558509：公募基金与私募基金区别
殷胖受 ：答：总体而言，公募基金和私募基金在投资对象、收益、信息披露、资金规模和投资风险等方面都有所不同。公募基金与私募基金区别包括哪些 公募基金和私募基金的区别包括以下几点：___基金的规模。___公募基金的规模一般比较大，有国家信用作担保，而私募基金则相对较小，完全靠投资者的自觉性。___投资策略。...

18084558509：公募基金和私募基金的区别
殷胖受 ：答：公募基金和私募基金的主要区别：1. 公开性与私密性差异 公募基金是公开募集的，任何人都可以通过公开渠道购买。其投资策略、持仓、收益等都会定期公开披露。而私募基金则是私下募集，其投资信息相对封闭，不向公众披露，投资者主要依赖于基金管理人的信息披露。2. 投资门槛与规模差异 公募基金投资门槛较低...

18084558509：小公募公司债券与大公募公司有什么区别
殷胖受 ：答：法律分析：1.发行条件不同；2.发行准入管理不同；3.交易方式不同；法律依据：《公司债券发行与交易管理办法》 第十四条 公开发行公司债券，应当符合下列条件：（一）具备健全且运行良好的组织机构；（二）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（三）具有合理的资产负债结构和正常的现金流量...

18084558509：大公募和小公募区别
殷胖受 ：答：大公募和小公募区别：1、发行对象不同：大公募的发行对象是公众投资者和合格投资者，如果债券从大公募降为小公募，公众投资者不能再买入，但前期已持有的可以卖出；小公募的发行对象为合格投资者，认购或投资的人数没有限制；2、发行条件不同：《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》规定，公开...

18084558509：公募和私募的主要区别是什么?
殷胖受 ：答：公募，募集对象为广大社会公众，无人数限制，也无投资门槛。私募，募集对象为少数的合格投资者，拥有300万金融资产证明或最近三年50万以上收入证明，而且每只基金都有人数上限，个人投资门槛在100万以上的。3、产品规模 公募，产品规模通常为几亿元，甚至百亿级的，规模是较大的。私募，相对公募来说就小...